本周重要新聞：（1） 傳統(tǒng)汽車： 4 月中國(guó)品牌車企市場(chǎng)重新洗牌，加速末位淘汰賽。吉利和戴姆勒再成立合資公司，定名“蔚星科技有限公司”。福田新車上市即斬獲 1280 輛訂單，自卸車市場(chǎng)備受期待。雙積分壓力推動(dòng)日產(chǎn)投資造車新勢(shì)力。工信部又公布一批卡車暫停生產(chǎn)與銷售，混凝土攪拌車過(guò)半。（2）新能源汽車： 工信部發(fā)布《2019 年新能源汽車標(biāo)準(zhǔn)化工作要點(diǎn)》：優(yōu)化標(biāo)準(zhǔn)體系 及時(shí)更新路線圖。日產(chǎn)-雷諾-三菱聯(lián)盟欲收購(gòu)一家中國(guó)造車新勢(shì)力股份。沃爾沃與寧德時(shí)代/LG 簽數(shù)十億美元訂單。小鵬汽車入局共享出行，計(jì)劃年底投入超 2000 輛定制款小鵬 G3。 （3）智能汽車： 工信部印發(fā)《2019 年智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn)化工作要點(diǎn)》。雄安建超 270 個(gè) 5G 基站測(cè)智能駕駛等項(xiàng)目。工信部支持創(chuàng)建江蘇無(wú)錫車聯(lián)網(wǎng)先導(dǎo)區(qū)。 豐田合成向IMUZAK 投資 5000 萬(wàn)日元，加速研發(fā)自動(dòng)駕駛汽車內(nèi)外飾模塊。

市場(chǎng)回顧： 本周汽車板塊下跌 3.26%，滬深 300 下跌 2.60%，汽車板塊跌幅高于大盤 0.66 個(gè)百分點(diǎn)。其中，整車下跌 4.48%，乘用車下跌 4.32%，商用載貨車下跌 5.09%，商用載客車下跌 4.26%，汽車零部件下跌 3.28%，汽車服務(wù)下跌 2.75%，其他交運(yùn)設(shè)備下降 1.09%。個(gè)股方面，表現(xiàn)較好的公司有光洋股份（+23.22%）、貴州輪胎（+9.35%）、天成自控（8.78%）等；表現(xiàn)較弱的公司有*ST 新海（-22.30%）、圣龍股份（-17.00%）、力帆股份（-14.40%）等。

本周投資建議：

【市場(chǎng)進(jìn)入“成長(zhǎng)”風(fēng)格】 2019 汽車進(jìn)入超配，整體為漸進(jìn)式推進(jìn)，個(gè)股開始呈現(xiàn)輪動(dòng)特征。目前我們認(rèn)為市場(chǎng)將進(jìn)入汽車投資時(shí)鐘階的“成長(zhǎng)”階段。 補(bǔ)貼政策發(fā)布，新能源汽車進(jìn)入高端化新周期趨勢(shì)不變。個(gè)股中具有滯漲、拐點(diǎn)臨近、估值低位、利好密集的機(jī)遇：

【汽車】2019 汽車進(jìn)入超配，整體為漸進(jìn)式推進(jìn)，個(gè)股開始呈現(xiàn)輪動(dòng)特征。成長(zhǎng)股中優(yōu)質(zhì)個(gè)股，建議關(guān)注汽車后市場(chǎng)的【金固股份】、停車領(lǐng)域的【五洋停車】 、國(guó)企改革的【東風(fēng)科技、金龍汽車、江淮汽車】 ； 重卡行業(yè)有效整合后， 建議關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)提升和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量改善的【濰柴動(dòng)力、中國(guó)重汽 H】 ； 在周期拐點(diǎn)前后，建議關(guān)注彈性標(biāo)的【長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車、 吉利汽車】 ， 關(guān)注價(jià)值龍頭【上汽集團(tuán)、福耀玻璃、華域汽車、廣匯汽車、宇通客車】 等的補(bǔ)漲。

【新能源車】新能源公交車補(bǔ)貼政策落地，李克強(qiáng)表示中國(guó)正加快發(fā)展氫能源等新興產(chǎn)業(yè)。建議關(guān)注燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈【華昌化工、濰柴動(dòng)力、東岳集團(tuán)、美錦能源、富瑞特裝、厚普股份】，新能源客車【金龍汽車】 ，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈【旭升股份、拓普集團(tuán)、 中鼎股份】。

【智能化、網(wǎng)聯(lián)化】5G 研發(fā)應(yīng)用進(jìn)程加速，無(wú)人駕駛產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程值得期待。看好【均勝電子、拓普集團(tuán)、德賽西威（計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋）、 四維圖新（計(jì)算機(jī)覆蓋）、 華域汽車】。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 汽車景氣度低于預(yù)期、新能源汽車政策調(diào)整幅度過(guò)大等。